鹰眼预警：四方新材应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，四方新材发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.08亿元，同比增长1.39%；归母净利润为6873.01万元，同比下降33.11%；扣非归母净利润为6434.8万元，同比下降35.17%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为7386.6万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对四方新材2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.08亿元，同比增长1.39%；净利润为6873.01万元，同比下降33.11%；经营活动净现金流为-6386.69万元，同比下降161.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降33.11%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降35.17%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.39%，净利润同比下降33.11%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、1亿元、0.7亿元，同比变动分别为0%、20.38%、-33.11%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为156.53%、193.18%、205.42%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.39%，经营活动净现金流同比下降161.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.93低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.95%，同比下降27.18%；净利率为13.54%，同比下降34.02%；净资产收益率（加权）为4.14%，同比下降66.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.95%，同比大幅下降27.18%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为23.87%、34.26%、24.95%，同比变动分别为0%、43.53%、-27.18%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为13.54%，同比大幅下降34.02%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为14.74%，12.44%，4.14%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为24.5%，同比下降57.75%；流动比率为3.94，速动比率为3.92；总债务为3.28亿元，其中短期债务为3.28亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为7.42%、7.93%、25.15%，总债务/负债总额比值分别为40.88%、44.6%、45.03%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为618.7万元，较期初变动率为104.17%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.05%、0.07%、0.25%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长104.17%，营业成本同比增长15.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为315.1万元，较期初变动率为39.12%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.49，同比增长10.33%；存货周转率为26.06，同比增长16.53%；总资产周转率为0.2，同比下降17.46%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.37，0.24，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长98.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.44%、0.53%、0.6%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报