鹰眼预警：中新集团经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，中新集团发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为20.63亿元，同比增长13.85%；归母净利润为9.17亿元，同比增长14.29%；扣非归母净利润为9.09亿元，同比增长14.83%；基本每股收益0.61元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中新集团2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.63亿元，同比增长13.85%；净利润为11.06亿元，同比增长17.82%；经营活动净现金流为8.96亿元，同比增长430.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为13.6亿元、9.4亿元、11.1亿元，同比变动分别为0%、-31.21%、17.82%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长116.88%，营业收入同比增长13.85%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.81低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为66.2%，同比下降5.83%；净利率为53.58%，同比增长3.49%；净资产收益率（加权）为8.1%，同比增长5.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为66.2%，同比下降5.83%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期70.3%下降至66.2%，销售净利率由去年同期51.78%增长至53.58%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.7亿元，较期初变动率为213.98%。

报告期内，公司资产负债率为42.65%，同比增长5.89%；流动比率为2.23，速动比率为0.79；总债务为56.84亿元，其中短期债务为11.28亿元，短期债务占总债务比为19.85%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为23.97%、29.46%、36.3%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.75，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.76、1.2、0.75，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.86，同比下降28.55%；存货周转率为0.08，同比增长1.86%；总资产周转率为0.08，同比增长1.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为12.56，4，2.86，应收账款周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为31.21%、31.79%、35.88%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为9.7亿元，较期初增长38.98%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.7亿元，较期初增长37.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报