鹰眼预警：宁波海运应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，宁波海运发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为10.8亿元，同比增长21.47%；归母净利润为1.31亿元，同比增长719.31%；扣非归母净利润为9494.06万元，同比增长680.33%；基本每股收益0.109元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为12.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波海运2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.8亿元，同比增长21.47%；净利润为1.87亿元，同比增长629.47%；经营活动净现金流为4.85亿元，同比增长82.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.1亿元、0.3亿元、1.9亿元，同比变动分别为20.96%、-87.9%、629.47%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动21.47%，营业成本同比变动1.16%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为27.93%、28%、36.34%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.53%，营业成本同比增长1.16%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.53%，营业收入同比增长21.47%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为26.08%，同比增长132.14%；净利率为17.35%，同比增长500.54%；净资产收益率（加权）为3.6%，同比增长682.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为27.85%、11.23%、26.08%，同比变动分别为9.24%、-59.66%、132.14%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.23%增长至26.08%，应收账款周转率由去年同期3.16次下降至2.58次。

报告期内，公司资产负债率为30.52%，同比下降11.42%；流动比率为2，速动比率为1.89；总债务为17.19亿元，其中短期债务为2.11亿元，短期债务占总债务比为12.3%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.36，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为590.8万元，较期初变动率为52.89%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为431.44%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-646.7万元，营运资本为5.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为5.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.58，同比下降18.41%；存货周转率为14.71，同比增长6.01%；总资产周转率为0.15，同比增长23.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.41，3.16，2.58，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长2012.02%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报