鹰眼预警：三峡旅游销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，三峡旅游发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为11.54亿元，同比增长52.22%；归母净利润为4993.66万元，同比增长263.82%；扣非归母净利润为4313.46万元，同比增长223.78%；基本每股收益0.0879元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三峡旅游2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.54亿元，同比增长52.22%；净利润为5180.11万元，同比增长270.94%；经营活动净现金流为5.55亿元，同比增长1682.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、-0.3亿元、0.5亿元，同比变动分别为44.08%、-143.76%、270.94%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动52.22%，销售费用同比变动31.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为12.8%，同比增长292.55%；净利率为4.49%，同比增长212.3%；净资产收益率（加权）为2.22%，同比增长259.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为15.56%、3.26%、12.8%，同比变动分别为28.66%、-79.05%、292.55%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.26%增长至12.8%，应收账款周转率由去年同期51.69次下降至30.08次。

报告期内，公司资产负债率为39.52%，同比下降14.8%；流动比率为3.17，速动比率为2.9；总债务为9.68亿元，其中短期债务为1.94亿元，短期债务占总债务比为20.02%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.78，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.1亿元，较期初变动率为49.79%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长49.79%，营业成本同比增长37.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1.3亿元、-1亿元、-290.3万元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为30.08，同比下降41.8%；存货周转率为4.97，同比增长58.64%；总资产周转率为0.28，同比增长53.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为30.08，同比大幅下降至41.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报