新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月17日,内蒙华电发布2021年半年度报告。
报告显示,公司2021年上半年营业收入为81.23亿元,同比增长11.34%;归母净利润为4.42亿元,同比下降35.39%;扣非归母净利润为4.36亿元,同比下降35.05%;基本每股收益0.06元/股。
公司自1994年5月上市以来,已经现金分红21次,累计已实施现金分红为72.89亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对内蒙华电2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为81.23亿元,同比增长11.34%;净利润为2.65亿元,同比下降65.05%;经营活动净现金流为13.76亿元,同比下降37.46%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为152.73%,-7.55%,-35.39%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
归母净利润(元) | 7.4亿 | 6.84亿 | 4.42亿 |
归母净利润增速 | 152.73% | -7.55% | -35.39% |
• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为6.5%、7.99%、11.34%持续增长,净利润同比变动分别为84.4%、-11.98%、-65.05%持续下降,营业收入与净利润变动趋势背离。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
营业收入(元) | 67.56亿 | 72.96亿 | 81.23亿 |
净利润(元) | 8.61亿 | 7.58亿 | 2.65亿 |
营业收入增速 | 6.5% | 7.99% | 11.34% |
净利润增速 | 84.4% | -11.98% | -65.05% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长20.02%,营业收入同比增长11.34%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
营业收入增速 | 6.5% | 7.99% | 11.34% |
应收账款较期初增速 | 19.92% | 18.18% | 20.02% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长22.7%,营业成本同比增长19.86%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
存货较期初增速 | -4.77% | 2.16% | 22.7% |
营业成本增速 | 7.62% | 12.49% | 19.86% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长22.7%,营业收入同比增长11.34%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
存货较期初增速 | -4.77% | 2.16% | 22.7% |
营业收入增速 | 6.5% | 7.99% | 11.34% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长11.34%,经营活动净现金流同比下降37.46%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
营业收入(元) | 67.56亿 | 72.96亿 | 81.23亿 |
经营活动净现金流(元) | 15.13亿 | 22亿 | 13.76亿 |
营业收入增速 | 6.5% | 7.99% | 11.34% |
经营活动净现金流增速 | 4.37% | 45.37% | -37.46% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为10.65%,同比下降37.33%;净利率为3.26%,同比下降68.61%;净资产收益率(加权)为3.15%,同比下降40.45%。
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为5.94%,5.29%,3.15%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
净资产收益率 | 5.94% | 5.29% | 3.15% |
净资产收益率增速 | 117.58% | -10.94% | -40.45% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为60%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
非常规性收益(元) | 2.8亿 | 2.88亿 | 1.59亿 |
净利润(元) | 8.61亿 | 7.58亿 | 2.65亿 |
非常规性收益/净利润 | 36.93% | 37.99% | 60% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-1.8亿元,归母净利润为4.4亿元。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
少数股东损益(元) | 1.22亿 | 7427.37万 | -1.77亿 |
归母净利润(元) | 7.4亿 | 6.84亿 | 4.42亿 |
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内,前五大客户销售额/销售总额比值为96.87%,客户过于集中。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
前五大客户销售占比 | 96.95% | 97.37% | 96.87% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为58.13%,同比下降3.84%;流动比率为0.48,速动比率为0.44;总债务为192.27亿元,其中短期债务为51.21亿元,短期债务占总债务比为26.64%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.09,现金比率低于0.25。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
现金比率 | 0.1 | 0.07 | 0.09 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.2亿元,较期初变动率为1028.52%。
项目 | 20201231 |
期初预付账款(元) | 1035.51万 |
本期预付账款(元) | 1.17亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长1028.52%,营业成本同比增长19.86%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
预付账款较期初增速 | 98.73% | 94.84% | 1028.52% |
营业成本增速 | 7.62% | 12.49% | 19.86% |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.76,同比下降8.65%;存货周转率为17.52,同比增长4.95%;总资产周转率为0.19,同比增长15.63%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为5.64%、5.98%、7.6%,持续增长。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
应收账款(元) | 24.74亿 | 26.18亿 | 32.14亿 |
资产总额(元) | 438.79亿 | 437.94亿 | 422.66亿 |
应收账款/资产总额 | 5.64% | 5.98% | 7.6% |
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