东方证券一个月大涨50%:“牛市旗手”迎来新龙头 北向资金两天流入超百亿

东方证券一个月大涨50%:“牛市旗手”迎来新龙头 北向资金两天流入超百亿
2021年08月17日 12:48 上海证券报

投资研报

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  今日早盘,金融、地产等低估值板块延续复苏态势。券商板块领涨,本轮龙头东方证券股价一度逼近涨停,再创年内新高;地产板块继续反攻,保利地产金地集团等股价均刷新阶段高点。

  外资回流趋势进一步凸显。继昨日净买入62亿元后,北向资金今日早盘再度净买入40.18亿元。具体来看,沪股通渠道净买入额已连续两日显著高于深股通,显示金融与大消费板块正成为外资近期加仓首选。

  券商板块持续复苏

  东方证券一个月大涨50%

  截至午间收盘,申万证券行业指数上涨1.58%,涨幅位居二级行业前列。个股方面,东吴证券股价封上涨停,西部证券上涨超过7%。

  券商板块早盘表现

  作为本轮券商板块领涨龙头,东方证券早盘股价一度大涨超过9%,并再度刷新年内新高。自7月12日收获首个涨停板后,东方证券股价在过去一个月左右时间内大涨超过50%,走势不亚于绝大多数成长类股票。

  东方证券日线走势

  东方证券股价持续走强反映市场对于券商财富管理主线的较高预期。随着经纪业务面临同质化竞争问题导致对券商营收贡献弹性减弱,行业财富管理转型亟待提速。

  有机构测算,2021年上半年股市日均交易额为9090亿元,较去年同期增长20%。但券商行业代理买卖证券收入580亿元,同比仅增长11%。行业平均佣金率已从2020年的万分之2.82降至万分之2.71,同质化严重的经纪业务对券商营收贡献弹性不断降低。

  随着居民财富增长和金融工具日益丰富,投资者对专业财富管理服务需求日益强烈,券商在资产端、策略端和产品端具备独特优势,有望在与银行和第三方平台的财富管理竞争中脱颖而出。财富管理属轻资本业务,有望享受估值溢价,财富管理优势明显的券商估值有望随ROE共同提升。

  在券业转型财富管理的大背景下,坐拥东证资管和汇添富两大头部资管机构的东方证券具备先发优势。

  东方证券副总裁兼财富管理业务总部总经理徐海宁日前公开表示,未来将是中国财富管理的“高光时代”。中国经济高速发展下,居民累积了大量的财富。2019年,中国居民的人均GDP已超过1万美元,按照国际经验,资产配置上将会迎来“拐点”,它表现为逐渐高配金融资产,低配实物资产。随着中国资本市场改革的不断深化,财富管理已经迎来了最好的发展阶段和时代。

  北向资金早盘净买入40亿元

  沪股通流入幅度显著高于深股通

  继昨日净买入62亿元并刷新8月最大单日净买入额后,北向资金今日早盘延续回流趋势。截至午间收盘,北向资金净买入40.18亿元,两日已累计流入超过100亿元。

  北向资金早盘流向

  值得关注的是,北向资金近期持续呈现“沪强深弱”格局。沪股通渠道今日早盘净买入额为27.73亿元,远高于深股通的12.45亿元。而在昨日,沪股通全天净买入40.99亿元,也远超深股通的21.02亿元。

  外资“抄底”金融股,是造成北向资金“沪强深弱”的重要原因。从港交所最新公布的持股数据看,中信证券招商银行中国平安等金融龙头昨日均获北向资金加码。中信证券北向资金持股股数从7月末的995万股骤增至昨日收盘的1291万股,半个多月加仓近三成。

  中信证券北向资金持股变化

  自7月份以来,北向资金多次出现较大幅度的单日流出,引发市场对于外资离场的担忧。但在多数机构看来,随着A股国际化进程不断推进,外资流入仍是长期趋势。

  国信证券策略首席燕翔表示,并且当前外资对A股配置比例依然处于明显的低配状态,长期来看外资持续净流入依然大有空间。根据世界银行数据,2003年以来A股总市值占全球股票市值比重上升趋势非常显著,截至2019年,A股市值占全球股票市值比重由1.6%上升至10.2%。

  但从外资配置A股规模占全球股票型基金规模比重来看,截至2020底全球股票公募基金总规模是28.3万亿美元,外资配置A股市场资金为5225亿美元,占比仅为1.8%。而MSCI全球指数中A股权重同样仅为0.4%,占比明显较低。

  燕翔认为,目前A股市场在盈利好、估值低的组合下具备非常高的投资性价比。今年二季度A股上市公司整体利润增速预计仍将维持50%左右的增速快速增长。从估值角度看,当前A股估值在全球主要市场中依然处于低位。

  编辑:朱茵

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责任编辑:陈悠然

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