鹰眼预警：海波重科净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，海波重科发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为6.78亿元，同比增长144.28%；归母净利润为6500.66万元，同比增长203.9%；扣非归母净利润为6139.86万元，同比增长196.53%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2016年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2726.95万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海波重科2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.78亿元，同比增长144.28%；净利润为6500.66万元，同比增长203.9%；经营活动净现金流为-9197.82万元，同比下降389.37%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动144.28%，销售费用同比变动25.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长144.28%，经营活动净现金流同比下降389.37%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.3亿元、-0.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.41低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.68、1.49、-1.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为21.93%，同比增长20.76%；净利率为9.59%，同比增长24.41%；净资产收益率（加权）为7.41%，同比增长153.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为21.93%，同比大幅增长20.76%。

报告期内，公司资产负债率为45.93%，同比下降11.85%；流动比率为2.32，速动比率为1.96；总债务为4.49亿元，其中短期债务为2.57亿元，短期债务占总债务比为57.29%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为2.6亿元，经营活动净现金流为-0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.04、-0.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.68，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.76、0.76、0.68，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为51.24%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.9亿元、-783.4万元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比增长70.08%；存货周转率为1.66，同比增长87.92%；总资产周转率为0.39，同比增长108.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长92.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报