鹰眼预警：苏常柴A应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，苏常柴A发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为14.97亿元，同比增长28.24%；归母净利润为1.29亿元，同比增长366.55%；扣非归母净利润为2716.04万元，同比增长31.39%；基本每股收益0.2301元/股。

公司自1994年7月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为6.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏常柴A2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.97亿元，同比增长28.24%；净利润为1.29亿元，同比增长364.17%；经营活动净现金流为-9255.41万元，同比下降354.71%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动28.24%，销售费用同比变动4.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动28.24%，税金及附加同比变动-4.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长135.41%，营业收入同比增长28.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.24%，经营活动净现金流同比下降354.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.72低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.23%，同比下降8.52%；净利率为8.64%，同比增长261.95%；净资产收益率（加权）为5.51%，同比增长317.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为14.23%，同比下降8.52%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期15.56%下降至14.23%，销售净利率由去年同期2.39%增长至8.64%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为102%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为36.9%，同比下降9.24%；流动比率为1.89，速动比率为1.56；总债务为7.15亿元，其中短期债务为7.15亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.3亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-0.2亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.25，同比增长10.68%；存货周转率为2.2，同比增长0.61%；总资产周转率为0.33，同比增长0.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长61.37%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为5.1万元，较期初增长275.17%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长144.66%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长34.82%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.82%，营业收入同比增长28.24%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报