鹰眼预警：禾盛新材经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，禾盛新材发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为11.26亿元，同比增长57.1%；归母净利润为6554.1万元，同比增长137.25%；扣非归母净利润为6109.12万元，同比增长168.65%；基本每股收益0.27元/股。

公司自2009年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对禾盛新材2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.26亿元，同比增长57.1%；净利润为6554.1万元，同比增长137.25%；经营活动净现金流为5065.28万元，同比下降48.29%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动57.1%，销售费用同比变动-11.37%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长69.46%，营业收入同比增长57.1%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长57.1%，经营活动净现金流同比下降48.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、1亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.77低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为13.98%，同比增长10.41%；净利率为5.82%，同比增长51.02%；净资产收益率（加权）为13.83%，同比增长100.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为13.98%，同比大幅增长10.41%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期15.39%下降至13.98%，销售净利率由去年同期3.85%增长至5.82%。

报告期内，公司资产负债率为68.51%，同比下降2.22%；流动比率为2.24，速动比率为1.54；总债务为7.18亿元，其中短期债务为2.28亿元，短期债务占总债务比为31.73%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.62，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.12%，利息支出占净利润之比为30.01%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.5%、3.71%、3.71%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.08，同比增长14.71%；存货周转率为2.46，同比增长21.05%；总资产周转率为0.74，同比增长49.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.67%、23.35%、26.07%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报