鹰眼预警：精艺股份净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，精艺股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为33.73亿元，同比增长50.85%；归母净利润为4406.01万元，同比增长289.77%；扣非归母净利润为3482.01万元，同比增长410.54%；基本每股收益0.18元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对精艺股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为33.73亿元，同比增长50.85%；净利润为4406.01万元，同比增长289.77%；经营活动净现金流为-9054.63万元，同比下降238.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.1亿元、0.4亿元，同比变动分别为24.01%、-74.87%、289.77%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.85%，销售费用同比变动5.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.85%，经营活动净现金流同比下降238.61%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.7亿元、-0.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.06低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为3.2%，同比下降6.52%；净利率为1.31%，同比增长158.39%；净资产收益率（加权）为3.55%，同比增长273.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为3.97%、3.42%、3.2%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期3.42%下降至3.2%，销售净利率由去年同期0.51%增长至1.31%。

报告期内，公司资产负债率为50.59%，同比下降12.51%；流动比率为1.78，速动比率为1.51；总债务为11.09亿元，其中短期债务为11.09亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.5亿元，短期债务为11.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.5亿元，短期债务为11.1亿元，经营活动净现金流为-0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.04、-0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为85.71%，利息支出占净利润之比为32.63%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为55.72%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.72%，营业成本同比增长51.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.7亿元，公司营运资金需求为14.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.06，同比增长19.7%；存货周转率为11.24，同比增长4.32%；总资产周转率为1.3，同比增长41.68%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长31.08%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报