鹰眼预警：熊猫乳品经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，熊猫乳品发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.9亿元，同比增长65.48%；归母净利润为3632.75万元，同比增长222.37%；扣非归母净利润为2855.92万元，同比增长228.33%；基本每股收益0.293元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1860万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对熊猫乳品2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.9亿元，同比增长65.48%；净利润为3949.95万元，同比增长262.97%；经营活动净现金流为-1751.13万元，同比增长80.86%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长64.5%，营业成本同比增长57.29%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.44低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为25.57%，同比增长17.86%；净利率为10.12%，同比增长119.34%；净资产收益率（加权）为4.63%，同比增长95.36%。

报告期内，公司资产负债率为14.39%，同比下降61.19%；流动比率为4.86，速动比率为3.59；总债务为6005.93万元，其中短期债务为6005.93万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为681.9万元，较期初变动率为39.23%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.1亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.9亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.32，同比增长53.82%；存货周转率为2.12，同比增长29.2%；总资产周转率为0.41，同比增长9.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为727.3万元，较期初增长81.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长37.86%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报