鹰眼预警：海象新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，海象新材发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.26亿元，同比增长43.98%；归母净利润为5261.09万元，同比下降43.91%；扣非归母净利润为5001.18万元，同比下降44.99%；基本每股收益0.51元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2200.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海象新材2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.26亿元，同比增长43.98%；净利润为5261.09万元，同比下降43.91%；经营活动净现金流为-1.51亿元，同比下降217.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降43.91%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降44.99%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长43.98%，净利润同比下降43.91%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.9亿元、0.5亿元，同比变动分别为0%、66.5%、-43.91%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动43.98%，营业成本同比变动65.96%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动43.98%，税金及附加同比变动-18.98%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长93.44%，营业收入同比增长43.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长43.98%，经营活动净现金流同比下降217.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.87低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.62、1.37、-2.87，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.74%，同比下降33.61%；净利率为6.37%，同比下降61.04%；净资产收益率（加权）为4.28%，同比下降78.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为32.12%、31.24%、20.74%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.37%，同比大幅下降61.04%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.28%，同比大幅下降78.58%。

报告期内，公司资产负债率为39.27%，同比下降25.86%；流动比率为1.54，速动比率为1.08；总债务为5.11亿元，其中短期债务为5.1亿元，短期债务占总债务比为99.7%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至334.44。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为5.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.94，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为5.1亿元，经营活动净现金流为-1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.2、0.9、0.61，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为145.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.5亿元、-0.2亿元、-5.1亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.2亿元，公司营运资金需求为4.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-311.9万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.6，同比增长24.61%；存货周转率为2.12，同比下降19.03%；总资产周转率为0.44，同比下降22.87%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长120.56%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长49.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长48.13%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长48.13%，营业收入同比增长43.98%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报