鹰眼预警：振江股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月12日，振江股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为12.52亿元，同比增长39.09%；归母净利润为8793.51万元，同比增长151.66%；扣非归母净利润为9276.7万元，同比增长227.52%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6580.45万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对振江股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.52亿元，同比增长39.09%；净利润为8982.34万元，同比增长142.83%；经营活动净现金流为8232.42万元，同比下降75.39%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.09%，销售费用同比变动-72.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长255.73%，营业收入同比增长39.09%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长81.11%，营业收入同比增长39.09%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.09%，经营活动净现金流同比下降75.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.92低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.58%，同比增长9.73%；净利率为7.17%，同比增长74.58%；净资产收益率（加权）为5.96%，同比增长139.36%。

报告期内，公司资产负债率为61.92%，同比增长12.58%；流动比率为0.96，速动比率为0.67；总债务为11.33亿元，其中短期债务为10.56亿元，短期债务占总债务比为93.15%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为52.82%，55%，61.92%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.2亿元，短期债务为10.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.2亿元，短期债务为10.6亿元，经营活动净现金流为0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为44.72%，利息支出占净利润之比为44.59%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.1亿元，营运资本为-0.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-1.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.96，同比增长31.59%；存货周转率为1.6，同比增长26.72%；总资产周转率为0.33，同比增长19.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长73.01%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长104.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长49.83%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长49.83%，营业收入同比增长39.09%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长38.09%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报