鹰眼预警：皖维高新经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月12日，皖维高新发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为37.53亿元，同比增长39.38%；归母净利润为4.8亿元，同比增长126.69%；扣非归母净利润为4.59亿元，同比增长159.4%；基本每股收益0.249元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为7.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皖维高新2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.53亿元，同比增长39.38%；净利润为4.8亿元，同比增长126.78%；经营活动净现金流为7.79亿元，同比下降4.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长36.01%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.38%，销售费用同比变动61.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40.94%，营业成本同比增长30.81%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.94%，营业收入同比增长39.38%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.38%，经营活动净现金流同比下降4.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.34、3.87、1.62，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.18%，同比增长25.85%；净利率为12.78%，同比增长62.71%；净资产收益率（加权）为8.26%，同比增长101.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.18%，同比大幅增长25.85%。

报告期内，公司资产负债率为49.72%，同比不变；流动比率为1，速动比率为0.85；总债务为42.18亿元，其中短期债务为37.98亿元，短期债务占总债务比为90.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为2.01，4.66，9.05，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为33.1亿元，短期债务为38亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.03、0.81、0.67，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.2、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.5亿元，较期初变动率为238.93%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长238.93%，营业成本同比增长30.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为9.6亿元，较期初变动率为46.49%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.9亿元，营运资本为0.1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为2.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.8，同比增长16.5%；存货周转率为4.46，同比增长20.35%；总资产周转率为0.33，同比增长21.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长61.03%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长32.25%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报