鹰眼预警：世嘉科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月5日，世嘉科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为6.9亿元，同比下降21.9%；归母净利润为-1611.8万元，同比下降149.65%；扣非归母净利润为-1740.36万元，同比下降158.48%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2016年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对世嘉科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.9亿元，同比下降21.9%；净利润为-1490.93万元，同比下降138.67%；经营活动净现金流为-765.68万元，同比增长92.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为66.87%，-2.93%，-21.9%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为350.88%，-46.29%，-149.65%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为459.59%，-48.08%，-158.48%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-531万元，-0.1亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.9%，销售费用同比变动23.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.88%，营业收入同比增长-21.9%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.9%，经营活动净现金流同比增长92.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为8.37%，同比下降41.56%；净利率为-2.16%，同比下降149.52%；净资产收益率（加权）为-1.04%，同比下降149.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为20.2%、16.44%、8.37%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.55%，4.37%，-2.16%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.18%，2.12%，-1.04%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.98%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为29.19%，同比下降20.2%；流动比率为1.78，速动比率为1.41；总债务为3.22亿元，其中短期债务为2.97亿元，短期债务占总债务比为92.38%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.96，广义货币资金低于总债务。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.97，同比增长27.27%；存货周转率为2.88，同比下降7.45%；总资产周转率为0.3，同比下降16.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.18，3.04，2.88，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.36，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.46、2.13、1.73，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长189.45%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为850.8万元，较期初增长35.83%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为569.6万元，同比增长23.59%。

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责任编辑：小浪快报