新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月5日，华平股份发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.94亿元，同比增长7.32%；归母净利润为-270.99万元，同比增长79.25%；扣非归母净利润为-394.03万元，同比增长72.16%；基本每股收益-0.0051元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8271.99万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华平股份2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.94亿元，同比增长7.32%；净利润为-229.14万元，同比增长82.86%；经营活动净现金流为-3009.99万元，同比下降97.9%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为784.6万元、-0.1亿元、-229.1万元，同比变动分别为136.03%、-254.51%、82.86%，净利润较为波动。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 净利润（元） | 784.64万 | -1212.38万 | -229.14万 |
| 净利润增速 | 136.03% | -254.51% | 82.86% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为189.72%、230.8%、231.33%，持续增长。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 应收账款（元） | 3.26亿 | 4.17亿 | 4.48亿 |
| 营业收入（元） | 1.72亿 | 1.8亿 | 1.94亿 |
| 应收账款/营业收入 | 189.72% | 230.8% | 231.33% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.32%，经营活动净现金流同比下降97.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 1.72亿 | 1.8亿 | 1.94亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2389.98万 | -1520.82万 | -3009.99万 |
| 营业收入增速 | 21.87% | 5.11% | 7.32% |
| 经营活动净现金流增速 | 72.82% | 36.37% | -97.9% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2389.98万 | -1520.82万 | -3009.99万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41.64%，同比下降3.72%；净利率为-1.18%，同比增长84.03%；净资产收益率（加权）为-0.24%，同比增长77.14%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为43.57%、43.25%、41.64%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 43.57% | 43.25% | 41.64% |
| 销售毛利率增速 | 2.34% | -0.74% | -3.72% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期43.25%下降至41.64%，销售净利率由去年同期-6.72%增长至-1.18%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 43.57% | 43.25% | 41.64% |
| 销售净利率 | 4.57% | -6.72% | -1.18% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.24%，同比下降23.36%；流动比率为2.45，速动比率为2.07；总债务为2502.5万元，其中短期债务为2502.5万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 现金比率 | 0.75 | 0.69 | 0.22 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-1.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -3009.99万 |
| 投资活动净现金流（元） | -2775.04万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.69亿 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.3亿元、-1.7亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -3009.99万 |
| 投资活动净现金流（元） | -2775.04万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.69亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为471.2万元、0.2亿元、267.6万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.2亿元、-0.3亿元。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 资本性支出（元） | 471.23万 | 1913.06万 | 267.56万 |
| 经营活动净现金流（元） | -2389.98万 | -1520.82万 | -3009.99万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.44，同比下降3.1%；存货周转率为1，同比增长42.87%；总资产周转率为0.12，同比增长8.86%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.55，0.45，0.44，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.55 | 0.45 | 0.44 |
| 应收账款周转率增速 | 1.06% | -18.34% | -3.1% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为21.59%、25.01%、29.98%，持续增长。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 应收账款（元） | 3.26亿 | 4.17亿 | 4.48亿 |
| 资产总额（元） | 15.09亿 | 16.65亿 | 14.95亿 |
| 应收账款/资产总额 | 21.59% | 25.01% | 29.98% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-180.7万元，同比增长76.12%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 财务费用（元） | -808.52万 | -757.01万 | -180.74万 |
| 财务费用增速 | -7.97% | 6.37% | 76.12% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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