鹰眼预警：ST安泰销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，ST安泰发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为87.9亿元，同比下降8.09%；归母净利润为3.33亿元，同比下降27.13%；扣非归母净利润为3.31亿元，同比增长71%；基本每股收益0.3306元/股。

公司自2003年2月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST安泰2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为87.9亿元，同比下降8.09%；净利润为3.33亿元，同比下降27.08%；经营活动净现金流为7.04亿元，同比增长488.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为39.57%，8.48%，-8.09%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.09%，经营活动净现金流同比增长488.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为9.3%，同比增长11.82%；净利率为3.79%，同比下降20.66%；净资产收益率（加权）为15.72%，同比下降40.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.35%、8.32%、9.3%，同比变动分别为49.82%、-45.8%、11.82%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.2%，4.78%，3.79%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.32%增长至9.3%，销售净利率由去年同期4.78%下降至3.79%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为75.01%，26.54%，15.72%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为54.27%，同比下降17.36%；流动比率为0.88，速动比率为0.73；总债务为12.59亿元，其中短期债务为7.71亿元，短期债务占总债务比为61.24%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为7.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.4亿元，短期债务为7.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.339%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为41.65%，利息支出占净利润之比为39.97%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.19%，营业成本同比增长9.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-2亿元，营运资本为-2.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.92，同比增长1.64%；存货周转率为27.12，同比增长8.08%；总资产周转率为1.56，同比下降10.85%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报