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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，ST中捷（维权）发布2020年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为5.26亿元，同比下降25.64%；归母净利润为-7855.02万元，同比下降865.8%；扣非归母净利润为-8220.39万元，同比增长57.87%；基本每股收益-0.11元/股。
公司自2004年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.32亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST中捷2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.26亿元，同比下降25.64%；净利润为-7855.02万元，同比下降865.84%；经营活动净现金流为-3637.98万元，同比下降216.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.3亿元，同比下降25.64%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 11.41亿 | 7.07亿 | 5.26亿 |
| 营业收入增速 | 13.85% | -38.07% | -25.64% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降865.8%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 归母净利润（元） | -2.38亿 | 1025.73万 | -7855.02万 |
| 归母净利润增速 | -155.16% | 104.31% | -865.8% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-519.7万元，-0.1亿元，-0.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20200630 | 20200930 | 20201231 |
| 营业利润（元） | -519.69万 | -1266.45万 | -5408.21万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.4亿元、0.1亿元、-0.8亿元，同比变动分别为-149.98%、104.34%、-865.84%，净利润较为波动。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 净利润（元） | -2.36亿 | 1025.68万 | -7855.02万 |
| 净利润增速 | -149.98% | 104.34% | -865.84% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.7%、21.52%、23.81%，持续增长。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 应收账款（元） | 1.91亿 | 1.52亿 | 1.25亿 |
| 营业收入（元） | 11.41亿 | 7.07亿 | 5.26亿 |
| 应收账款/营业收入 | 16.7% | 21.52% | 23.81% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.52%，同比下降22.95%；净利率为-14.95%，同比下降1129.93%；净资产收益率（加权）为-11.73%，同比下降903.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.77%、17.54%、13.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 销售毛利率 | 18.77% | 17.54% | 13.52% |
| 销售毛利率增速 | 4.83% | -6.53% | -22.95% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-14.95%，同比大幅下降1129.93%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 销售净利率 | -20.72% | 1.45% | -14.95% |
| 销售净利率增速 | -119.57% | 107% | -1129.93% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.73%，同比大幅下降903.43%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 净资产收益率 | -28.76% | 1.46% | -11.73% |
| 净资产收益率增速 | -203.38% | 105.08% | -903.43% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.73%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 净资产收益率 | -28.76% | 1.46% | -11.73% |
| 净资产收益率增速 | -203.38% | 105.08% | -903.43% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.05%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 投入资本回报率 | -20.52% | 1.13% | -10.05% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-559.4万元，同比下降2829.69%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 资产减值损失（元） | -2.42亿 | -19.1万 | -559.42万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.86%，同比下降31.37%；流动比率为2.4，速动比率为1.34；总债务为890万元，其中短期债务为890万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1亿元，短期债务为890万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.614%，低于1.5%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 货币资金（元） | 4916.48万 | 4.33亿 | 9728.44万 |
| 短期债务（元） | 1.86亿 | 2.15亿 | 890万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.37% | 0.17% | 0.61% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.91%，营业成本同比增长22.01%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 预付账款较期初增速 | -57.69% | -35.52% | 21.91% |
| 营业成本增速 | 12.65% | -37.14% | -22.01% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为713万元，较期初变动率为41.14%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应付款（元） | 505.18万 |
| 本期其他应付款（元） | 713.04万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-1.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20201231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3637.98万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8096.67万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.74亿 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.8亿元、-1.7亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20201231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3637.98万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8096.67万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.74亿 |
• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.2亿元、-0.5亿元、-0.3亿元，持续为负数。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 自由现金流（元） | -1.19亿 | -4847.07万 | -2563.31万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.79，同比下降8.09%；存货周转率为2.01，同比增长2.57%；总资产周转率为0.52，同比下降7.84%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.34，4.12，3.79，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 应收账款周转率（次） | 5.34 | 4.12 | 3.79 |
| 应收账款周转率增速 | 8.32% | -22.72% | -8.09% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.74，0.56，0.52，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 总资产周转率（次） | 0.74 | 0.56 | 0.52 |
| 总资产周转率增速 | 28.48% | -23.44% | -7.84% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.73、3.03、2.53，持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 11.41亿 | 7.07亿 | 5.26亿 |
| 固定资产（元） | 2.41亿 | 2.33亿 | 2.08亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 4.73 | 3.03 | 2.53 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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