鹰眼预警：*ST德威营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，*ST德威（维权）发布2020年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为8.95亿元，同比下降22.25%；归母净利润为-7.05亿元，同比下降19.83%；扣非归母净利润为-7.72亿元，同比下降19.31%；基本每股收益-0.7元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7821.17万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST德威2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.95亿元，同比下降22.25%；净利润为-7.25亿元，同比下降22.09%；经营活动净现金流为637.54万元，同比增长100.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.9亿元，同比下降22.25%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降22.25%，经营活动净现金流同比增长100.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为16.43%，同比增长20.44%；净利率为-81.01%，同比下降57.04%；净资产收益率（加权）为-165.42%，同比下降202.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为16.43%，同比大幅增长20.44%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-4.06%，-51.58%，-81.01%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.64%增长至16.43%，存货周转率由去年同期6.41次下降至5.55次。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.35%、13.64%、16.43%，持续增长，销售净利率分别为-4.06%、-51.58%、-81.01%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-165.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-7.07%，-54.64%，-165.42%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-30.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为17%、27.1%、81.9%，呈持续增长趋势。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东权益变动较大。报告期内，少数股东权益变动较大，少数股东权益/净资产为69.46%。

报告期内，公司资产负债率为89.95%，同比增长30.53%；流动比率为0.66，速动比率为0.59；总债务为18.48亿元，其中短期债务为17.76亿元，短期债务占总债务比为96.1%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为61.12%，68.92%，89.95%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.21，0.9，0.66，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为8.97，12.22，24.67，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为17.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为17.8亿元，经营活动净现金流为637.5万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为130.29%、183.68%、687.81%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.79、0.68、0.42，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为223.32%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.07%、1.5%、6.23%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长223.32%，营业成本同比增长24.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为37.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-6.7亿元、637.5万元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.3亿元，营运资本为-7.4亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-7.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.58，同比增长91.56%；存货周转率为5.55，同比下降13.28%；总资产周转率为0.3，同比下降1.38%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.5，0.3，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.74、1.6、1.46，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.21%、2.47%、2.62%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报