鹰眼预警：新乡化纤应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，新乡化纤发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为44.77亿元，同比下降6.82%；归母净利润为8358.54万元，同比下降35.48%；扣非归母净利润为5729.41万元，同比下降51.12%；基本每股收益0.0665元/股。

公司自1999年10月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为3.99亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新乡化纤2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为44.77亿元，同比下降6.82%；净利润为8357.15万元，同比下降35.61%；经营活动净现金流为1.02亿元，同比下降61.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.42%，6.9%，-6.82%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为273.28%，14.65%，-35.49%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为240.38%，20.2%，-51.12%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.82%，税金及附加同比变动47.62%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.29%、14.04%、16.2%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为17.87%，同比增长15.33%；净利率为1.87%，同比下降30.9%；净资产收益率（加权）为2.19%，同比下降37.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.87%，同比大幅增长15.33%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.87%，同比大幅下降30.9%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.64%、15.5%、17.87%持续增长，存货周转率分别为3.82次、3.43次、3.07次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.64%、15.5%、17.87%持续增长，应收账款周转率分别为9.73次、7.83次、6.4次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.5%增长至17.87%，销售净利率由去年同期2.7%下降至1.87%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.19%，同比大幅下降37.07%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.19%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.1%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降53.17%。

报告期内，公司资产负债率为56.18%，同比增长4.91%；流动比率为1.25，速动比率为0.79；总债务为41.16亿元，其中短期债务为19.95亿元，短期债务占总债务比为48.48%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.46%，53.55%，56.18%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.94。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.4亿元，短期债务为20亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.4亿元，短期债务为20亿元，经营活动净现金流为1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为89.8%、91.98%、106.93%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.1亿元，短期债务为20亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.426%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为83.42%，利息支出占净利润之比为183.07%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.84%，营业成本同比增长9.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为51.76%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.5亿元、5.7亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、2.7亿元、1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.4，同比下降18.33%；存货周转率为3.07，同比下降10.63%；总资产周转率为0.53，同比下降11.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.73，7.83，6.4，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.82，3.43，3.07，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.6，0.53，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.05、0.95、0.89，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长91.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.9亿元，同比增长56.21%。

点击新乡化纤鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码，3分钟极速开户>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报