鹰眼预警:ST山水应收账款增速高于营业收入增速

鹰眼预警:ST山水应收账款增速高于营业收入增速
2021年03月25日 21:16 新浪财经

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日,ST山水发布2020年年度报告。

报告显示,公司2020年全年营业收入为11.14亿元,同比增长388.79%;归母净利润为5630.4万元,同比增长233.36%;扣非归母净利润为6698.03万元,同比增长420.37%;基本每股收益0.28元/股。

公司自2000年6月上市以来,已经现金分红0次,累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对ST山水2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为11.14亿元,同比增长388.79%;净利润为5689.02万元,同比增长201.66%;经营活动净现金流为2819.71万元,同比下降36.39%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内,营业收入同比增长388.79%,净利润同比增长201.66%,营业收入变动与净利润变动差异大。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)1.46亿2.28亿11.14亿
净利润(元)-1039.44万1885.92万5689.02万
营业收入增速910.83%55.68%388.79%
净利润增速64.67%281.44%201.66%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动388.79%,营业成本同比变动494.6%,收入与成本变动差异较大。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)1.46亿2.28亿11.14亿
营业成本(元)9549.78万1.6亿9.53亿
营业收入增速910.83%55.68%388.79%
营业成本增速15017.72%67.86%494.6%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动388.79%,销售费用同比变动20.43%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)1.46亿2.28亿11.14亿
销售费用(元)617.26万1000.91万1205.37万
营业收入增速910.83%55.68%388.79%
销售费用增速0%62.15%20.43%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长1600.2%,营业收入同比增长388.79%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231
营业收入增速910.83%55.68%388.79%
应收账款较期初增速502.56%121.13%1600.2%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为5.38%、7.64%、26.56%,持续增长。

项目201812312019123120201231
应收账款(元)787.1万1740.52万2.96亿
营业收入(元)1.46亿2.28亿11.14亿
应收账款/营业收入5.38%7.64%26.56%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长388.79%,经营活动净现金流同比下降36.39%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)1.46亿2.28亿11.14亿
经营活动净现金流(元)-1.41亿4432.84万2819.71万
营业收入增速910.83%55.68%388.79%
经营活动净现金流增速-41.01%131.38%-36.39%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.5低于1,盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231
经营活动净现金流(元)-1.41亿4432.84万2819.71万
净利润(元)-1039.44万1885.92万5689.02万
经营活动净现金流/净利润13.592.350.5

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为13.59、2.35、0.5,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201812312019123120201231
经营活动净现金流(元)-1.41亿4432.84万2819.71万
净利润(元)-1039.44万1885.92万5689.02万
经营活动净现金流/净利润13.592.350.5

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为14.44%,同比下降51.33%;净利率为5.11%,同比下降38.29%;净资产收益率(加权)为55.4%,同比增长109.14%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为85.74%,同比增长1.34%;流动比率为0.73,速动比率为0.73;总债务为3000万元,其中短期债务为3000万元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.18,现金比率低于0.25。

项目201812312019123120201231
现金比率0.070.210.18

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.44、0.35、0.18,持续下降。

项目201812312019123120201231
现金比率0.440.350.18

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为1.2亿元,短期债务为0元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.342%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231
货币资金(元)2041.27万6664.66万1.19亿
短期债务(元)7426.65万--
利息收入/平均货币资金0.42%0.18%0.34%

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.3亿元,较期初变动率为108.59%。

项目20191231
期初预付账款(元)1200.33万
本期预付账款(元)2503.79万

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为573.6万元,较期初变动率为134.31%。

项目20191231
期初其他应收款(元)244.78万
本期其他应收款(元)573.55万

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为7.11,同比下降60.57%;存货周转率为130.74;总资产周转率为1.34,同比增长227.46%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为1.56%、2.88%、28.13%,持续增长。

项目201812312019123120201231
应收账款(元)787.1万1740.52万2.96亿
资产总额(元)5.05亿6.05亿10.52亿
应收账款/资产总额1.56%2.88%28.13%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为181万元,较期初增长1319.32%。

项目20191231
期初长期待摊费用(元)12.75万
本期长期待摊费用(元)180.96万

从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.3亿元,同比增长74.22%。

项目201812312019123120201231
管理费用(元)2155.97万1875.31万3267.2万
管理费用增速-4.59%-13.02%74.22%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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