鹰眼预警：中国中期营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，中国中期发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1755.07万元，同比下降48.3%；归母净利润为408.83万元，同比增长147.21%；扣非归母净利润为410万元，同比增长147.49%；基本每股收益0.0119元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2875万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国中期2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1755.07万元，同比下降48.3%；净利润为408.83万元，同比增长147.21%；经营活动净现金流为-960.66万元，同比下降194.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.2亿元，同比大幅下降48.3%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降48.3%，低于行业均值-18.94%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降48.3%，净利润同比增长147.21%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为705.3万元、165.4万元、408.8万元，同比变动分别为-37.54%、-76.55%、147.21%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-98.55%高于行业均值-361.55%，营业收入同比变动-48.3%低于行业均值-18.94%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为408.8万元、经营活动净现金流为-960.7万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.35低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.35低于行业均值4，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为22.23%，同比增长48.24%；净利率为23.29%，同比增长378.15%；净资产收益率（加权）为0.86%，同比增长186.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.23%，同比大幅增长48.24%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的22.23%增长至15%，行业毛利率由上一期的18.21%下降至19.97%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.23%高于行业均值18.21%，存货周转率为0.58次低于行业均值3.06次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15%增长至22.23%，存货周转率由去年同期1.46次下降至0.58次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.23%高于行业均值18.21%，但现金周期为293.75天也高于行业均值142.68天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.86%，低于行业均值1.78%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为176.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-76.8万元，同比下降177.05%。

报告期内，公司资产负债率为29.27%，同比下降6.81%；流动比率为0.34，速动比率为0.2；总债务为1499.36万元，其中短期债务为1499.36万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.34低于行业均值1.81，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.25，0.91，0.34，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为451.3万元，短期债务为0.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.3，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为451.3万元，短期债务为0.1亿元，经营活动净现金流为-960.7万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.06，低于行业均值0.08。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为24.76%，高于行业均值12.56%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为5.78%、10.67%、24.76%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.48%，营业成本同比增长52.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为24.73%，高于行业均值10.97%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1亿元，营运资本为-1.1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为457.47，同比增长1787.89%；存货周转率为0.58，同比下降60.17%；总资产周转率为0.03，同比下降42.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.58，同比大幅下降60.17%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.58低于行业均值3.06，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.03低于行业均值0.28，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.66%，高于行业均值4.03%。

点击中国中期鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码 3分钟开户 紧抓反弹行情！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报