鹰眼预警：ST坊展经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，ST坊展发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9029.59万元，同比增长0.33%；归母净利润为-239.09万元，同比下降25.98%；扣非归母净利润为-244.39万元，同比下降40.18%；基本每股收益-0.006元/股。

公司自1999年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为849万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST坊展2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9029.59万元，同比增长0.33%；净利润为756.88万元，同比增长35.64%；经营活动净现金流为-4368.78万元，同比增长17.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为0.9亿元，同比增长0.33%，去年同期增速为2744.14%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-244.4万元，同比大幅下降40.18%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.33%，营业成本同比下降12.59%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.33%，销售费用同比变动24.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.33%，税金及附加同比变动-35%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为756.9万元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.77低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.1%，同比增长52.23%；净利率为8.38%，同比增长35.2%；净资产收益率（加权）为-1.15%，同比下降25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为30.1%，同比大幅增长52.23%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.77%增长至30.1%，存货周转率由去年同期61.9次下降至3.69次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.77%增长至30.1%，应收账款周转率由去年同期6.07次下降至4.64次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.15%，同比大幅下降25%。

报告期内，公司资产负债率为53.49%，同比下降6.26%；流动比率为1.42，速动比率为1.28；总债务为3000万元，其中短期债务为3000万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为56.5万元，较期初变动率为38.93%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.93%，营业成本同比增长12.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12.5万元、789.5万元、462.4万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.5亿元、-0.4亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.3亿元，营运资本为0.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为0.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.64，同比下降23.47%；存货周转率为3.69，同比下降94.04%；总资产周转率为0.14，同比下降1.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.64，同比大幅下降至23.47%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为33.4万元，同比增长24.38%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长30.17%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.17%，营业收入同比增长0.33%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报