鹰眼预警：金陵饭店销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，金陵饭店发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.92亿元，同比下降13.93%；归母净利润为31.24万元，同比下降99.13%；扣非归母净利润为-1009.43万元，同比下降132.4%；基本每股收益0.001元/股。

公司自2007年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金陵饭店2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.92亿元，同比下降13.93%；净利润为1491.79万元，同比下降73.03%；经营活动净现金流为9494.53万元，同比增长233.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为16.06%，15.14%，-13.93%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-3.26%，-23.47%，-99.13%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-5.55%，-17.42%，-132.4%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.93%，经营活动净现金流同比增长233.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为44.94%，同比下降20.45%；净利率为3.03%，同比下降68.66%；净资产收益率（加权）为0.02%，同比下降99.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为64.44%、56.5%、44.94%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.94%，高于行业均值11.82%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.47%，9.68%，3.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.94%高于行业均值11.82%，存货周转率为0.72次低于行业均值22.53次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.94%高于行业均值11.82%，但现金周期为223.95天也高于行业均值163.67天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.35%，2.46%，0.02%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.03%高于行业均值-0.11%。

报告期内，公司资产负债率为28.33%，同比下降0.27%；流动比率为1.78，速动比率为1.21；总债务为4.76亿元，其中短期债务为3.06亿元，短期债务占总债务比为64.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.3，0.48，1.8，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.97、0.76、0.62，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.14，低于行业均值0.26。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.87，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为53.71%，利息支出占净利润之比为37.54%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.36%、3.98%、9.45%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为30.02%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为1.8倍高于行业均值1.51倍，筹资活动净现金流为-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.72，同比下降7.66%；存货周转率为0.72，同比增长0.99%；总资产周转率为0.15，同比下降17.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.72低于行业均值22.53，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.72%、12.12%、12.29%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为22.23%，高于行业均值16.22%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为472.8万元，同比增长34.51%。

点击金陵饭店鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报