鹰眼预警：神州高铁营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，神州高铁发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.26亿元，同比下降54.34%；归母净利润为-2.92亿元，同比下降541%；扣非归母净利润为-2.98亿元，同比下降633.94%；基本每股收益-0.1147元/股。

公司自1992年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神州高铁2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.26亿元，同比下降54.34%；净利润为-2.93亿元，同比下降517.7%；经营活动净现金流为-3.87亿元，同比下降69.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.3亿元，同比大幅下降54.34%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为10.14%，7.87%，-541%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为26.91%，10.8%，-633.94%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-54.34%，营业成本同比变动-28.87%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.9亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为29.11%，同比下降46.58%；净利率为-68.87%，同比下降1014.85%；净资产收益率（加权）为-4.08%，同比下降636.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.11%，同比大幅下降46.58%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.84%，7.53%，-68.87%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为30.43%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.08%，同比大幅下降636.84%。

报告期内，公司资产负债率为38.83%，同比增长34.32%；流动比率为1.41，速动比率为1.18；总债务为25.55亿元，其中短期债务为25.54亿元，短期债务占总债务比为99.96%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.96，1.95，1.41，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2554.2。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为12.1亿元，短期债务为25.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.1亿元，短期债务为25.5亿元，经营活动净现金流为-3.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.46、0.43、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为17.35%、22.58%、35.2%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.13、0.56、0.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.86%，营业成本同比增长28.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.4亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-8.9亿元、-2.3亿元、-3.9亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为17.3亿元，公司营运资金需求为30.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-13.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.13，同比下降59.51%；存货周转率为0.33，同比下降39.82%；总资产周转率为0.04，同比下降60.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3、2.97、1.06，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长33.03%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长36.19%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报