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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日,鄂武商A发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为26.88亿元,同比下降69.71%;归母净利润为-4237.09万元,同比下降107.06%;扣非归母净利润为-6233.39万元,同比下降110.43%;基本每股收益-0.06元/股。
公司自1992年11月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为11.67亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对鄂武商A2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为26.88亿元,同比下降69.71%;净利润为-4237.09万元,同比下降107.06%;经营活动净现金流为-1.55亿元,同比下降133.7%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为26.9亿元,同比大幅下降69.71%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 88.53亿 | 88.75亿 | 26.88亿 |
营业收入增速 | 0.01% | 0.25% | -69.71% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-0.4亿元,同比大幅下降107.06%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 5.76亿 | 6亿 | -4237.09万 |
归母净利润增速 | -12.48% | 4.06% | -107.06% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-0.6亿元,同比大幅下降110.43%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 5.7亿 | 5.98亿 | -6233.39万 |
扣非归母利润增速 | -7.32% | 4.92% | -110.43% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为0.15%、0.22%、1.02%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 1304.27万 | 1961.03万 | 2746.41万 |
营业收入(元) | 88.53亿 | 88.75亿 | 26.88亿 |
应收账款/营业收入 | 0.15% | 0.22% | 1.02% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为10.1亿元、4.6亿元、-1.5亿元,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | 10.12亿 | 4.59亿 | -1.55亿 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为35.16%,同比增长62.89%;净利率为-1.58%,同比下降123.32%;净资产收益率(加权)为-0.45%,同比下降106.41%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为35.16%,同比大幅增长62.89%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 21.77% | 21.58% | 35.16% |
销售毛利率增速 | -3.48% | -0.87% | 62.89% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-1.58%,同比大幅下降123.32%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 6.51% | 6.76% | -1.58% |
销售净利率增速 | -12.49% | 3.8% | -123.32% |
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期21.58%增长至35.16%,存货周转率由去年同期2.18次下降至0.48次。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 21.77% | 21.58% | 35.16% |
存货周转率(次) | 3.04 | 2.18 | 0.48 |
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期21.58%增长至35.16%,应收账款周转率由去年同期569.58次下降至132.45次。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 21.77% | 21.58% | 35.16% |
应收账款周转率(次) | 790.61 | 569.58 | 132.45 |
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期21.58%增长至35.16%,销售净利率由去年同期6.76%下降至-1.58%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 21.77% | 21.58% | 35.16% |
销售净利率 | 6.51% | 6.76% | -1.58% |
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内,预收款项/营业收入比值为168.49%,显著高于以往同期。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预收款项(元) | 35.47亿 | 43.76亿 | 45.29亿 |
营业收入(元) | 88.53亿 | 88.75亿 | 26.88亿 |
预收款项/营业收入 | 40.07% | 49.3% | 168.49% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为7.69%,7.02%,-0.45%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 7.69% | 7.02% | -0.45% |
净资产收益率增速 | -25.27% | -8.71% | -106.41% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为60.9%,同比增长0.34%;流动比率为0.51,速动比率为0.23;总债务为45.2亿元,其中短期债务为28.55亿元,短期债务占总债务比为63.17%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为0.52,0.52,0.51,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
流动比率(倍) | 0.52 | 0.52 | 0.51 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为23亿元,短期债务为28.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.81,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 23.14亿 | 26.43亿 | 23.05亿 |
短期债务(元) | 26.2亿 | 30.88亿 | 28.55亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.88 | 0.86 | 0.81 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为23亿元,短期债务为28.6亿元,经营活动净现金流为-1.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 33.27亿 | 31.02亿 | 21.5亿 |
短期债务+财务费用(元) | 26.26亿 | 30.86亿 | 28.81亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.18,现金比率低于0.25。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.23 | 0.21 | 0.18 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.23、0.19、0.18,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.23 | 0.19 | 0.18 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.04、-0.01,持续下降。
项目 | 20171231 | 20181231 | 20191231 |
经营活动净现金流(元) | 2.58亿 | 25.06亿 | 14.18亿 |
流动负债(元) | 92.14亿 | 125.14亿 | 129.49亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.03 | 0.2 | 0.11 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长0.53%,营业成本同比增长74.95%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | -2.55% | 1.12% | -0.53% |
营业成本增速 | 1.03% | 0.5% | -74.95% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为22亿元、5.8亿元、5.6亿元,公司经营活动净现金流分别10.1亿元、4.6亿元、-1.5亿元。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资本性支出(元) | 21.97亿 | 5.77亿 | 5.55亿 |
经营活动净现金流(元) | 10.12亿 | 4.59亿 | -1.55亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为132.45,同比下降76.75%;存货周转率为0.48,同比下降78.2%;总资产周转率为0.11,同比下降71.03%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为790.61,569.58,132.45,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 790.61 | 569.58 | 132.45 |
应收账款周转率增速 | -12.29% | -27.96% | -76.75% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为3.04,2.18,0.48,存货周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货周转率(次) | 3.04 | 2.18 | 0.48 |
存货周转率增速 | -64.04% | -28.32% | -78.2% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为0.07%、0.09%、0.12%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 1304.27万 | 1961.03万 | 2746.41万 |
资产总额(元) | 197.9亿 | 224.58亿 | 238.08亿 |
应收账款/资产总额 | 0.07% | 0.09% | 0.12% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为11.61%、14.16%、15.33%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货(元) | 22.97亿 | 31.81亿 | 36.51亿 |
资产总额(元) | 197.9亿 | 224.58亿 | 238.08亿 |
存货/资产总额 | 11.61% | 14.16% | 15.33% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.47,0.39,0.11,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.47 | 0.39 | 0.11 |
总资产周转率增速 | -8.92% | -16.41% | -71.03% |
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责任编辑:小浪快报
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