鹰眼预警：中集集团销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，中集集团发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为394.32亿元，同比下降7.69%；归母净利润为-1.83亿元，同比下降126.89%；扣非归母净利润为-2.36亿元，同比下降152.48%；基本每股收益-0.0841元/股。

公司自1994年4月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为131.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中集集团2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为394.32亿元，同比下降7.69%；净利润为2.42亿元，同比下降78.02%；经营活动净现金流为22.43亿元，同比增长206.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为30.47%，-1.93%，-7.69%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为21.14%，-29.58%，-126.89%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-16.77%，-37.47%，-152.48%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.69%，税金及附加同比变动3.58%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.69%，经营活动净现金流同比增长206.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为12.85%，同比下降4.9%；净利率为0.61%，同比下降76.19%；净资产收益率（加权）为-0.86%，同比下降150.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.79%、13.51%、12.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.02%，2.58%，0.61%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.95%，1.7%，-0.86%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为124.41%。

报告期内，公司资产负债率为68.31%，同比增长1.68%；流动比率为1.28，速动比率为0.74；总债务为662.3亿元，其中短期债务为247.07亿元，短期债务占总债务比为37.31%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为148.4亿元，短期债务为247.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.6，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为148.4亿元，短期债务为247.1亿元，经营活动净现金流为22.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.55%，营业成本同比增长6.99%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为199.2亿元，公司营运资金需求为252.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-53.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.13，同比下降4.34%；存货周转率为0.86，同比下降29.82%；总资产周转率为0.23，同比下降14.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.91，1.23，0.86，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.48%、20.01%、21.65%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.32，0.26，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.91、1.8、1.05，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为6.7亿元，同比增长20.19%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报