鹰眼预警：ST康美营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，ST康美（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为25.17亿元，同比下降69.05%；归母净利润为-14.24亿元，同比下降1765.31%；扣非归母净利润为-14.71亿元，同比下降20366.39%；基本每股收益-0.289元/股。

公司自2001年3月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为52.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST康美2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.17亿元，同比下降69.05%；净利润为-14.24亿元，同比下降1840.22%；经营活动净现金流为3.71亿元，同比下降83.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为25.2亿元，同比大幅下降69.05%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-77.29%，-82.5%，-1765.31%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-78.29%，-98.44%，-20366.39%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-39.8亿元，-3.2亿元，-11.1亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为58.63%、71.81%、136.47%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为20.18%，同比下降37.63%；净利率为-56.57%，同比下降5723.22%；净资产收益率（加权）为-7.14%，同比下降2200%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.18%，同比大幅下降37.63%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.5%、32.35%、20.18%，同比变动分别为-4.09%、13.54%、-37.63%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.96%，1.01%，-56.57%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为27%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.9%，0.34%，-7.14%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为69.16%，同比增长13.17%；流动比率为2.29，速动比率为0.74；总债务为320.45亿元，其中短期债务为100.79亿元，短期债务占总债务比为31.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为57.54%，61.11%，69.16%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.4亿元，短期债务为100.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.1，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.4亿元，短期债务为100.8亿元，经营活动净现金流为3.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为77.04%、116.7%、166.47%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.59、0.05、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.59%，营业成本同比增长63.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.44%、17.95%、21.31%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-107.6亿元、-8.9亿元、-57.8亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为259.8亿元，公司营运资金需求为278.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-18.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.71，同比下降48.11%；存货周转率为0.06，同比下降60.41%；总资产周转率为0.04，同比下降64.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.81，1.37，0.71，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.26，0.16，0.06，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为21.61%、47.03%、49.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.13，0.11，0.04，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.57、0.93、0.34，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.16%、8.2%、12.02%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报