鹰眼预警：*ST乐通营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，*ST乐通发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.68亿元，同比下降24.53%；归母净利润为96.54万元，同比增长111.22%；扣非归母净利润为23.03万元，同比增长102.57%；基本每股收益0.005元/股。

公司自2009年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4724万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST乐通2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.68亿元，同比下降24.53%；净利润为96.54万元，同比增长111.22%；经营活动净现金流为2006.76万元，同比增长55.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-1.84%，-8.58%，-24.53%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.53%，净利润同比增长111.22%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降24.53%，净利润为96.5万元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为361.5万元、-860.1万元、96.5万元，同比变动分别为-50.23%、-337.89%、111.22%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.53%，经营活动净现金流同比增长55.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为25.32%，同比增长9.63%；净利率为0.58%，同比增长114.87%；净资产收益率（加权）为0.69%，同比增长134.33%。

报告期内，公司资产负债率为76.92%，同比增长40.04%；流动比率为0.4，速动比率为0.31；总债务为2.07亿元，其中短期债务为2.07亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为52.19%，54.93%，76.92%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.53，0.47，0.4，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为2.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.08，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为2.1亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为52.63%、58.24%、151%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为45.31%，利息支出占净利润之比为1016%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为256.2万元，较期初变动率为44.39%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.72%、1.03%、1.4%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长44.39%，营业成本同比增长26.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为357.4万元，较期初变动率为49.09%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.8亿元，营运资本为-2.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比下降10.06%；存货周转率为2.94，同比下降20.31%；总资产周转率为0.27，同比增长14.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.94，同比大幅下降20.31%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.57、0.56、0.46，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报