鹰眼预警：中煤能源营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，中煤能源发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为613.93亿元，同比增长0.57%；归母净利润为23.1亿元，同比下降39.04%；扣非归母净利润为22.15亿元，同比下降40.87%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2008年2月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为162.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中煤能源2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为613.93亿元，同比增长0.57%；净利润为38.39亿元，同比下降35.53%；经营活动净现金流为91.78亿元，同比下降10.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为64.68%，39.83%，-39.04%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为80.86%，36.01%，-40.87%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.57%，净利润同比下降35.53%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为42.9亿元、59.6亿元、38.4亿元，同比变动分别为54.79%、38.83%、-35.53%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.57%，税金及附加同比变动-5.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.57%，经营活动净现金流同比下降10.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为28.04%，同比下降11.54%；净利率为6.25%，同比下降35.9%；净资产收益率（加权）为2.35%，同比下降41.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.04%，同比大幅下降11.54%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.25%，同比大幅下降35.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.35%，同比大幅下降41.83%。

报告期内，公司资产负债率为57.58%，同比增长0.28%；流动比率为0.8，速动比率为0.71；总债务为1052.71亿元，其中短期债务为398.34亿元，短期债务占总债务比为37.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为366.9亿元，短期债务为398.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.92，广义货币资金低于短期债务。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.13、0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.13%，营业成本同比增长5.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.66，同比下降22.14%；存货周转率为5.65，同比增长9.16%；总资产周转率为0.22，同比下降2.79%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长86.41%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报