鹰眼预警：中源协和应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，中源协和发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.19亿元，同比下降7.31%；归母净利润为8132.81万元，同比增长28.82%；扣非归母净利润为2359.16万元，同比下降53.81%；基本每股收益0.17元/股。

公司自1993年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3754.05万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中源协和2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.19亿元，同比下降7.31%；净利润为8070.02万元，同比增长10.87%；经营活动净现金流为8457.97万元，同比下降9.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为57.75%，3.81%，-7.31%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降53.81%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.31%，净利润同比增长10.87%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.31%，税金及附加同比变动4.48%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为37.59%、66.09%、78.55%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为65.5%，同比下降5.85%；净利率为13.03%，同比增长19.61%；净资产收益率（加权）为2.37%，同比增长5.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为65.5%，同比下降5.85%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期69.57%下降至65.5%，销售净利率由去年同期10.89%增长至13.03%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为75.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为27.46%，同比下降17.22%；流动比率为1.44，速动比率为1.27；总债务为5938.91万元，其中短期债务为2784.41万元，短期债务占总债务比为46.88%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.29，0.69，0.88，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.63、0.56、0.55，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为39%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39%，营业成本同比增长5.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为30.33%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.4亿元，营运资本为5.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为7.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.3，同比下降16.71%；存货周转率为0.98，同比下降4.08%；总资产周转率为0.12，同比下降17.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.33，1.56，1.3，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.56，1.02，0.98，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.15，0.12，总资产周转能力趋弱。

点击中源协和鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码 3分钟开户 紧抓反弹行情！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报