鹰眼预警：*ST宜生营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，*ST宜生（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为8.16亿元，同比下降70.3%；归母净利润为-5.15亿元，同比下降492.95%；扣非归母净利润为-4.01亿元，同比下降401.29%；基本每股收益-0.35元/股。

公司自2004年8月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为10.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST宜生2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.16亿元，同比下降70.3%；净利润为-5.16亿元，同比下降498.09%；经营活动净现金流为-1.69亿元，同比下降549.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为8.2亿元，同比大幅下降70.3%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-19.54%，-65.33%，-492.95%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-20.11%，-64.29%，-401.29%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-4亿元，-3亿元，-3.1亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为53.07%、88.87%、229.63%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.3亿元、0.4亿元、-1.7亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为20.56%，同比下降41.83%；净利率为-63.22%，同比下降1440.45%；净资产收益率（加权）为-6.77%，同比下降536.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为36.43%、35.34%、20.56%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.58%，4.72%，-63.22%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.64%，1.55%，-6.77%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为52.76%，同比增长3.45%；流动比率为1，速动比率为0.66；总债务为65.21亿元，其中短期债务为59.18亿元，短期债务占总债务比为90.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.72，1.54，1，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.18，1.95，9.82，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为59.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.01，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为59.2亿元，经营活动净现金流为-1.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.01、0.01、0，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、0.01、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为79.81%、83.04%、88.84%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.68、0.4、0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.63%、7.11%、39.47%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.25%，营业成本同比增长63.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为49.47%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.9亿元，较期初变动率为360.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为37.5亿元，营运资本为-991.7万元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-37.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.36，同比下降68.32%；存货周转率为0.21，同比下降58.37%；总资产周转率为0.05，同比下降67.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.92，1.15，0.36，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.78，0.51，0.21，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.16，0.05，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.93、0.68、0.24，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为10.09%、13.53%、19.87%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报