鹰眼预警：横河模具净资产收益率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，横河模具发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.5亿元，同比下降8.87%；归母净利润为225.31万元，同比下降44.82%；扣非归母净利润为118.91万元，同比下降47.19%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2357.83万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对横河模具2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.5亿元，同比下降8.87%；净利润为186.34万元，同比下降58.85%；经营活动净现金流为3397.87万元，同比增长319.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为17.4%，12.26%，-8.87%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为225.3万元，同比大幅下降44.82%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为118.9万元，同比大幅下降47.19%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.87%，经营活动净现金流同比增长319.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为18.26%，同比下降0.13%；净利率为0.75%，同比下降54.85%；净资产收益率（加权）为0.46%，同比下降49.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.91%，1.65%，0.75%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.23%增长至18.26%，销售净利率由去年同期1.65%下降至0.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.95%，0.91%，0.46%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-39万元，归母净利润为225.3万元。

报告期内，公司资产负债率为49.43%，同比增长5.19%；流动比率为1.12，速动比率为0.72；总债务为3.27亿元，其中短期债务为2.68亿元，短期债务占总债务比为81.88%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为2.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.33，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为2.7亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为68.3%，利息支出占净利润之比为311.07%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.58%，营业成本同比增长8.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为541.5万元，较期初变动率为44.13%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为116.67%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为118.75%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.5亿元，公司营运资金需求为2.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.41，同比下降3.11%；存货周转率为1.21，同比下降14.91%；总资产周转率为0.25，同比下降13.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.59，1.45，1.41，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.29，0.25，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.25%、2.71%、3.04%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报