鹰眼预警：三力士营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，三力士发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.8亿元，同比下降20.81%；归母净利润为8274.57万元，同比增长16.06%；扣非归母净利润为7804.01万元，同比增长23.31%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2008年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三力士2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.8亿元，同比下降20.81%；净利润为8102.83万元，同比增长14.84%；经营活动净现金流为6940.68万元，同比增长6.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.8亿元，同比下降20.81%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降20.81%，净利润同比增长14.84%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.81%，销售费用同比变动10.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.81%，税金及附加同比变动10.26%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长110.36%，营业收入同比增长-20.81%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为25.76%、27.49%、37.23%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.86低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为39.28%，同比增长22.37%；净利率为21.3%，同比增长45.03%；净资产收益率（加权）为3.58%，同比增长1.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为39.28%，同比大幅增长22.37%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.1%增长至39.28%，存货周转率由去年同期1.31次下降至1.04次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.1%增长至39.28%，应收账款周转率由去年同期4.91次下降至3.64次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为59.52%。

报告期内，公司资产负债率为15.17%，同比下降8.31%；流动比率为7.03，速动比率为6.07；总债务为2.27亿元，其中短期债务为5933.84万元，短期债务占总债务比为26.17%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.04，0.22，0.35，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为8.37、5.89、5.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为77.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长77.32%，营业成本同比增长29.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为71.29%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为713.5万元，较期初变动率为78.91%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为0.04倍、0.22倍、0.35倍持续增长，筹资活动净现金流分别为5.9亿元、-0.1亿元、-0.3亿元持续下降。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.3亿元、2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.7亿元、0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.64，同比下降25.83%；存货周转率为1.04，同比下降20.68%；总资产周转率为0.14，同比下降24.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.09，4.91，3.64，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.04，同比大幅下降20.68%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.19%、4.84%、5.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.18，0.14，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为3.7亿元，固定资产为3.2亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长62.12%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.5亿元，较期初增长59.42%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报