鹰眼预警：朗迪集团净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，朗迪集团发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.28亿元，同比下降24.98%；归母净利润为3817.49万元，同比下降38.98%；扣非归母净利润为3507.14万元，同比下降40.88%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗迪集团2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.28亿元，同比下降24.98%；净利润为3817.49万元，同比下降38.98%；经营活动净现金流为-259.39万元，同比下降106.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为37.38%，0.71%，-24.98%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为9.61%，-9.68%，-38.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为25.71%，-10.74%，-40.88%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-259.4万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.07低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.8%，同比增长2.21%；净利率为6.08%，同比下降18.66%；净资产收益率（加权）为4.04%，同比下降42.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.33%，7.47%，6.08%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.26%增长至24.8%，销售净利率由去年同期7.47%下降至6.08%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.28%，7.04%，4.04%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为44.42%，同比增长3.08%；流动比率为1.37，速动比率为0.96；总债务为3.95亿元，其中短期债务为3.55亿元，短期债务占总债务比为89.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为42.07%，43.09%，44.42%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.67，1.56，1.37，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为3.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.33，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为3.6亿元，经营活动净现金流为-259.4万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.21、0.19、0.19，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为30.76%、38.58%、43.99%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.52%，营业成本同比增长25.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.67%、0.78%、1.21%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.4亿元，公司营运资金需求为4.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.85，同比下降21.58%；存货周转率为1.75，同比下降21.35%；总资产周转率为0.39，同比下降32.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.85，同比大幅下降至21.58%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.27，2.22，1.75，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.61，0.57，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长81.97%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为405万元，较期初增长37.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.24%、5.63%、6.43%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报