鹰眼预警：达威股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，达威股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.45亿元，同比下降12.58%；归母净利润为377.19万元，同比下降80.64%；扣非归母净利润为220.23万元，同比下降87.67%；基本每股收益0.0363元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4449.17万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对达威股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.45亿元，同比下降12.58%；净利润为292.75万元，同比下降84.96%；经营活动净现金流为-776.83万元，同比下降136.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为11%，-0.88%，-12.58%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为377.2万元，同比大幅下降80.64%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为220.2万元，同比大幅下降87.67%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.58%，税金及附加同比变动31.28%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为86.02%、102.31%、131.18%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.01%，营业成本同比增长-2.64%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.01%，营业收入同比增长-12.58%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为292.7万元、经营活动净现金流为-776.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.65低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为42.1%，同比下降12.31%；净利率为2.02%，同比下降82.79%；净资产收益率（加权）为0.5%，同比下降81.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为42.1%，同比大幅下降12.31%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为12.21%，11.72%，2.02%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.05%，2.72%，0.5%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-84.4万元，归母净利润为377.2万元。

报告期内，公司资产负债率为11.16%，同比下降2.61%；流动比率为4.5，速动比率为3.01；总债务为1500万元，其中短期债务为1500万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.75，4.53，4.5，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为78.33%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.33%，营业成本同比增长2.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为536.2万元，较期初变动率为33.54%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.5%、1.07%、1.24%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.4亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、0.2亿元、-776.8万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降21.58%；存货周转率为0.68，同比下降32.38%；总资产周转率为0.16，同比下降22.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.01%、10.88%、15.6%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.25、1.13、0.36，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长625.92%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长1270.94%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长37.74%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长28.24%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.24%，营业收入同比增长-12.58%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为100.7万元，同比增长35.54%。

点击达威股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报