鹰眼预警：常宝股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，常宝股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为19.42亿元，同比下降29.54%；归母净利润为2.24亿元，同比下降32.82%；扣非归母净利润为2.01亿元，同比下降38.79%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为10.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对常宝股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.42亿元，同比下降29.54%；净利润为2.32亿元，同比下降35.87%；经营活动净现金流为2.94亿元，同比增长88.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为65.76%，10.64%，-29.54%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为233.22%，61.95%，-32.82%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为318.42%，60.33%，-38.8%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.3亿元、3.6亿元、2.3亿元，同比变动分别为222.76%、60.14%、-35.87%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为29.09%、30.21%、33.77%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降29.54%，经营活动净现金流同比增长88.83%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为22.84%，同比下降11.48%；净利率为11.97%，同比下降8.98%；净资产收益率（加权）为4.9%，同比下降39.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.84%，同比大幅下降11.49%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为20.03%、25.81%、22.84%，同比变动分别为37.81%、28.83%、-11.49%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.9%，同比大幅下降39.28%。

报告期内，公司资产负债率为29.83%，同比下降0.56%；流动比率为1.83，速动比率为1.33；总债务为12.15亿元，其中短期债务为11.15亿元，短期债务占总债务比为91.77%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.16%，营业成本同比增长26.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为46.63%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.5亿元，较期初变动率为55.08%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.06，同比下降15.36%；存货周转率为1.55，同比下降35.14%；总资产周转率为0.28，同比下降32.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.05，3.62，3.06，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.69，2.38，1.55，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.42，0.42，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.3亿元，较期初增长42.3%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.7亿元，较期初增长86.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报