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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，药石科技发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.59亿元，同比增长58.17%；归母净利润为8733.62万元，同比增长26.08%；扣非归母净利润为8191.62万元，同比增长25.41%；基本每股收益0.6元/股。
公司自2017年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5838.51万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对药石科技2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.59亿元，同比增长58.17%；净利润为8728.52万元，同比增长26.01%；经营活动净现金流为1.2亿元，同比增长388.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为67.45%，30.31%，26.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 归母净利润（元） | 5315.67万 | 6926.79万 | 8733.62万 |
| 归母净利润增速 | 67.45% | 30.31% | 26.09% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为51.86%，35.28%，25.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 扣非归母利润（元） | 4828.24万 | 6531.68万 | 8191.62万 |
| 扣非归母利润增速 | 51.86% | 35.28% | 25.41% |
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长58.17%，净利润同比增长26.01%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 2.11亿 | 2.9亿 | 4.59亿 |
| 净利润（元） | 5429.19万 | 6926.79万 | 8728.52万 |
| 营业收入增速 | 72.83% | 37.8% | 58.17% |
| 净利润增速 | 70.91% | 27.58% | 26.01% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动58.17%，营业成本同比变动99.09%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 2.11亿 | 2.9亿 | 4.59亿 |
| 营业成本（元） | 9262.31万 | 1.27亿 | 2.52亿 |
| 营业收入增速 | 72.83% | 37.8% | 58.17% |
| 营业成本增速 | 105.71% | 36.88% | 99.09% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动58.17%，销售费用同比变动35.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 2.11亿 | 2.9亿 | 4.59亿 |
| 销售费用（元） | 903.79万 | 1109.34万 | 1503.57万 |
| 营业收入增速 | 72.83% | 37.8% | 58.17% |
| 销售费用增速 | 33.06% | 22.74% | 35.54% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动58.17%，税金及附加同比变动-50.49%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 2.11亿 | 2.9亿 | 4.59亿 |
| 营业收入增速 | 72.83% | 37.8% | 58.17% |
| 税金及附加增速 | 360.89% | 22.41% | -50.49% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为45.06%，同比下降20.03%；净利率为19%，同比下降20.33%；净资产收益率（加权）为11.05%，同比增长0.91%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为45.06%，同比大幅下降20.04%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 56.06% | 56.35% | 45.06% |
| 销售毛利率增速 | -11.13% | 0.52% | -20.04% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为25.76%，23.85%，19%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售净利率 | 25.76% | 23.85% | 19% |
| 销售净利率增速 | -1.11% | -7.41% | -20.33% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.91%，同比增长43.24%；流动比率为1.71，速动比率为1.12；总债务为2.08亿元，其中短期债务为2.08亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.55，2.43，1.71，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 流动比率（倍） | 5.55 | 2.43 | 1.71 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.07、1.94、0.89，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 现金比率 | 5.07 | 1.94 | 0.89 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.2亿元，较期初变动率为114.21%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应付款（元） | 5802.02万 |
| 本期其他应付款（元） | 1.24亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.04，同比下降11.2%；存货周转率为1.04，同比增长33.49%；总资产周转率为0.39，同比增长10.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.75，5.67，5.04，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款周转率（次） | 5.75 | 5.67 | 5.04 |
| 应收账款周转率增速 | 73.97% | -1.38% | -11.2% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.83%、7.72%、7.84%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款（元） | 3556.69万 | 6725.78万 | 1.03亿 |
| 资产总额（元） | 6.1亿 | 8.71亿 | 13.13亿 |
| 应收账款/资产总额 | 5.83% | 7.72% | 7.84% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长35.04%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初无形资产（元） | 2511.86万 |
| 本期无形资产（元） | 3392.1万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长72.75%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 管理费用（元） | 2915.72万 | 3360.83万 | 5805.84万 |
| 管理费用增速 | -4.79% | 15.27% | 72.75% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长72.75%，营业收入同比增长58.17%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入增速 | 72.83% | 37.8% | 58.17% |
| 管理费用增速 | -4.79% | 15.27% | 72.75% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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