鹰眼预警：西仪股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，西仪股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.73亿元，同比下降22.64%；归母净利润为-2585.46万元，同比下降353.12%；扣非归母净利润为-2886.79万元，同比下降176.96%；基本每股收益-0.081元/股。

公司自2008年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为902.18万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西仪股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.73亿元，同比下降22.64%；净利润为-2661.35万元，同比下降361.07%；经营活动净现金流为-4331.56万元，同比下降237.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-8.05%，-17.36%，-22.64%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-59.32%，-194.04%，-353.12%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降176.96%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为55.28%、67.38%、90.4%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.3亿元、-0.4亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为8.51%，同比下降35.54%；净利率为-9.74%，同比下降495.99%；净资产收益率（加权）为-2.79%，同比下降342.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为1.38%，-1.63%，-9.74%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.62%，-0.63%，-2.79%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为34.16%，同比下降11.73%；流动比率为1.56，速动比率为1.15；总债务为1.95亿元，其中短期债务为1.25亿元，短期债务占总债务比为64.25%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0.07、-0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为228.15%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长228.15%，营业成本同比增长18.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-385.9万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.4亿元、-385.9万元，需关注资金链风险。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1亿元、-171.6万元、-2.3亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.1，同比下降31.29%；存货周转率为1.65，同比增长10.35%；总资产周转率为0.19，同比下降22.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为15.66%、16.19%、17.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.13、0.79、0.47，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长109.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.25%、2.65%、2.96%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报