鹰眼预警：恒立实业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，恒立实业发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.63亿元，同比增长15.47%；归母净利润为213.16万元，同比增长134.25%；扣非归母净利润为41.97万元，同比增长106.7%；基本每股收益0.005元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为425.23万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒立实业2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.63亿元，同比增长15.47%；净利润为172.64万元，同比增长124.55%；经营活动净现金流为-5210.16万元，同比增长35.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-438.3万元、-703.3万元、172.6万元，同比变动分别为50.07%、-60.47%、124.55%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.47%，销售费用同比变动-11.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长82.47%，营业收入同比增长15.47%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40%，营业成本同比增长11.87%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40%，营业收入同比增长15.47%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为172.6万元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-30.18低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.56%，同比增长64.98%；净利率为1.06%，同比增长121.26%；净资产收益率（加权）为1.05%，同比增长131.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.34%、4.58%、7.56%，同比变动分别为20.48%、-71.97%、64.98%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.58%增长至7.56%，存货周转率由去年同期11.55次下降至9.33次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为96%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-40.5万元，归母净利润为213.2万元。

报告期内，公司资产负债率为36.3%，同比下降6.24%；流动比率为3.5，速动比率为3.29；总债务为2527.26万元，其中短期债务为2527.26万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为49.7、13.8、4.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为129.35%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长129.35%，营业成本同比增长11.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为291.47%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为57.3万元、98.9万元、117.3万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.8亿元、-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.33，同比增长32.2%；存货周转率为9.33，同比下降19.16%；总资产周转率为0.5，同比增长16.74%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为155.4万元，较期初增长126.25%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报