鹰眼预警：姚记科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，姚记科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为10.19亿元，同比增长24.38%；归母净利润为8亿元，同比增长436.7%；扣非归母净利润为2.79亿元，同比增长99.51%；基本每股收益2.015元/股。

公司自2011年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对姚记科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.19亿元，同比增长24.38%；净利润为8.27亿元，同比增长261.27%；经营活动净现金流为2.79亿元，同比下降6.94%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.91%，营业成本同比增长20.76%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.91%，营业收入同比增长24.38%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.38%，经营活动净现金流同比下降6.94%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.34低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为66.17%，同比增长1.56%；净利率为81.17%，同比增长190.45%；净资产收益率（加权）为43.96%，同比增长423.96%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为60.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为40.11%，同比下降15.29%；流动比率为1.01，速动比率为0.78；总债务为10.58亿元，其中短期债务为7.72亿元，短期债务占总债务比为73.02%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为7.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为29.44%、45.94%、50.96%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.91、0.54、0.52，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为50.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长50.48%，营业成本同比增长20.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.1亿元，公司营运资金需求为1.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.49，同比下降8%；存货周转率为1.73，同比下降2.95%；总资产周转率为0.31，同比增长4.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.48%、4.08%、4.67%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.74%、18.81%、19.24%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报