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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日,维尔利发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为12.86亿元,同比增长14.65%;归母净利润为1.63亿元,同比增长4.09%;扣非归母净利润为1.51亿元,同比增长1.79%;基本每股收益0.21元/股。
公司自2011年2月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为2.96亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对维尔利2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为12.86亿元,同比增长14.65%;净利润为1.63亿元,同比增长6.86%;经营活动净现金流为-1.57亿元,同比增长8.43%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为53.78%,45.26%,4.09%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 1.08亿 | 1.57亿 | 1.63亿 |
归母净利润增速 | 53.78% | 45.26% | 4.09% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-1.6亿元,持续三年为负数。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.08亿 | -1.71亿 | -1.57亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为1.6亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.08亿 | -1.71亿 | -1.57亿 |
净利润(元) | 1.13亿 | 1.53亿 | 1.63亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.96低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.08亿 | -1.71亿 | -1.57亿 |
净利润(元) | 1.13亿 | 1.53亿 | 1.63亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.95 | -1.12 | -0.96 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为29.22%,同比下降10.67%;净利率为12.71%,同比下降6.79%;净资产收益率(加权)为4.1%,同比下降3.3%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为29.22%,同比大幅下降10.67%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 32.17% | 32.71% | 29.22% |
销售毛利率增速 | -0.3% | 1.67% | -10.67% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为4.1%,同比下降3.3%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 2.94% | 4.24% | 4.1% |
净资产收益率增速 | 23.01% | 44.22% | -3.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为54.06%,同比增长11.96%;流动比率为1.66,速动比率为1.18;总债务为29.23亿元,其中短期债务为14.79亿元,短期债务占总债务比为50.6%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为38.99%,48.28%,54.06%,变动趋势增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资产负债率 | 38.99% | 48.28% | 54.06% |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为15.8亿元,短期债务为14.8亿元,经营活动净现金流为-1.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 8.27亿 | 7.06亿 | 14.19亿 |
短期债务+财务费用(元) | 2.01亿 | 11.38亿 | 15.13亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为1.15、0.62、0.48,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 1.15 | 0.62 | 0.48 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为29.3%、51.74%、69.49%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总债务(元) | 11.07亿 | 19.84亿 | 29.23亿 |
净资产(元) | 37.77亿 | 38.35亿 | 42.06亿 |
总债务/净资产 | 29.3% | 51.74% | 69.49% |
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.54,广义货币资金低于总债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 9.34亿 | 8.77亿 | 15.76亿 |
总债务(元) | 11.07亿 | 19.84亿 | 29.23亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.84 | 0.44 | 0.54 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长25.64%,营业成本同比增长20.6%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | 112.72% | 150.51% | 25.64% |
营业成本增速 | 63.75% | 24.34% | 20.6% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为3.6亿元,较期初变动率为122.37%。
项目 | 20191231 |
期初其他应收款(元) | 1.63亿 |
本期其他应收款(元) | 3.62亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为2.57%、3.21%、6.63%,持续上涨。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
其他应收款(元) | 8374.77万 | 1.27亿 | 3.62亿 |
流动资产(元) | 32.56亿 | 39.5亿 | 54.66亿 |
其他应收款/流动资产 | 2.57% | 3.21% | 6.63% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、2.2亿元、2.1亿元,公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-1.7亿元、-1.6亿元。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资本性支出(元) | 1.73亿 | 2.17亿 | 2.12亿 |
经营活动净现金流(元) | -1.08亿 | -1.71亿 | -1.57亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为0.97,同比增长2.48%;存货周转率为0.57,同比下降5.85%;总资产周转率为0.15,同比下降2.83%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为0.82%、1.57%、1.6%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为137.32%、117.69%、40.45%,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收票据/流动资产 | 0.82% | 1.57% | 1.6% |
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 137.32% | 117.69% | 40.45% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.2亿元,较期初增长70.14%。
项目 | 20191231 |
期初长期待摊费用(元) | 1119.31万 |
本期长期待摊费用(元) | 1904.34万 |
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责任编辑:小浪快报
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