鹰眼预警：合金投资经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，合金投资发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6603.23万元，同比增长40.74%；归母净利润为855.25万元，同比增长266.42%；扣非归母净利润为-273.32万元，同比增长58.77%；基本每股收益0.0222元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1604.61万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对合金投资2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6603.23万元，同比增长40.74%；净利润为666.18万元，同比增长189.52%；经营活动净现金流为180.18万元，同比增长103.75%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.74%，销售费用同比变动7.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.27低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为7.59、6.45、0.27，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.74%，同比下降40.17%；净利率为10.09%，同比增长163.6%；净资产收益率（加权）为5.1%，同比增长259.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.74%，同比大幅下降40.17%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为18.57%、22.96%、13.74%，同比变动分别为-0.74%、23.67%、-40.17%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.96%下降至13.74%，销售净利率由去年同期-15.86%增长至10.09%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为247.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-189.1万元，归母净利润为855.3万元。

报告期内，公司资产负债率为30.03%，同比下降64.87%；流动比率为4.78，速动比率为3.5；总债务为4274.01万元，其中短期债务为210.79万元，短期债务占总债务比为4.93%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.65，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为88.3万元，较期初变动率为263.47%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比增长36.25%；存货周转率为1.95，同比增长27.02%；总资产周转率为0.1，同比增长120.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.19%、2.54%、13.55%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2%、2.54%、12.3%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报