鹰眼预警：好太太营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，好太太发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.73亿元，同比下降35.27%；归母净利润为8017.32万元，同比下降28.57%；扣非归母净利润为6511.51万元，同比下降31.87%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2017年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对好太太2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.73亿元，同比下降35.27%；净利润为8050.37万元，同比下降28.64%；经营活动净现金流为-1.42亿元，同比下降834.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.7亿元，同比大幅下降35.27%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为55.58%，1.13%，-28.57%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为38.4%，11.64%，-31.87%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.07%，营业收入同比增长-35.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为1.77%、13.23%、19.45%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.2亿元、-1.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.77低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.5、0.17、-1.77，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为49.01%，同比增长2.9%；净利率为21.57%，同比增长10.25%；净资产收益率（加权）为5.32%，同比下降36.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为40.82%、47.63%、49.01%持续增长，存货周转率分别为4.96次、4.66次、1.68次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为40.82%、47.63%、49.01%持续增长，应收账款周转率分别为66.75次、11.43次、6.2次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.7%，8.36%，5.32%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为19.4%，同比下降14.1%；流动比率为3.83，速动比率为3.53；总债务为6775.6万元，其中短期债务为6775.6万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0.05、-0.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为614.05%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.39%、0.59%、2.95%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长614.05%，营业成本同比增长36.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.4亿元、-0.8亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.2，同比下降45.76%；存货周转率为1.68，同比下降64.03%；总资产周转率为0.2，同比下降42.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为66.75，11.43，6.2，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.96，4.66，1.68，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.35，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.69、10.4、6.84，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.97%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长56.21%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报