鹰眼预警：新疆火炬营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，新疆火炬发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.15亿元，同比增长61.01%；归母净利润为2921.07万元，同比下降37.42%；扣非归母净利润为2909.07万元，同比下降36.88%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3565.8万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新疆火炬2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.15亿元，同比增长61.01%；净利润为2921.07万元，同比下降37.42%；经营活动净现金流为-183.15万元，同比下降106.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降37.42%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降36.88%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长61.02%，净利润同比下降37.42%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.3亿元，同比变动分别为5.88%、19.55%、-37.42%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动61.02%，营业成本同比变动90.69%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为8.36%、14.96%、61.02%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为62.05%、-49.05%、-106.77%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.3亿元、-183.1万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-183.1万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.06低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.36、0.58、-0.06，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.92%，同比下降28.67%；净利率为9.28%，同比下降61.14%；净资产收益率（加权）为2.54%，同比下降42.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为40.86%、39.14%、27.92%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.28%，同比大幅下降61.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.54%，同比大幅下降42.79%。

报告期内，公司资产负债率为27.98%，同比增长32.16%；流动比率为1.94，速动比率为1.81；总债务为2.03亿元，其中短期债务为3382.65万元，短期债务占总债务比为16.64%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.53、1.75、1.03，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.51、0.18、-0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为50.8%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.15%、0.15%、0.59%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-634.3万元，筹资活动净现金流为-374.3万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-183.1万元、-451.1万元、-374.3万元，需关注资金链风险。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为2.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为2.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.65，同比下降20.59%；存货周转率为4.21，同比增长105.6%；总资产周转率为0.19，同比增长35.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.65，同比大幅下降至20.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长84.83%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长84.83%，营业收入同比增长61.02%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报