鹰眼预警：高科石化营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，高科石化发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.06亿元，同比增长1.44%；归母净利润为206.28万元，同比下降76.27%；扣非归母净利润为-121.71万元，同比下降114.36%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2806.95万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对高科石化2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.06亿元，同比增长1.44%；净利润为206.28万元，同比下降76.27%；经营活动净现金流为-1203.67万元，同比下降215.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-7.78%，-39.74%，-76.27%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-6.7%，-39.81%，-114.36%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.44%，净利润同比下降76.27%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.81%，营业成本同比增长7.05%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.81%，营业收入同比增长1.44%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.44%，经营活动净现金流同比下降215.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为206.3万元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.84低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为8.16%，同比下降37.06%；净利率为0.67%，同比下降76.61%；净资产收益率（加权）为0.32%，同比下降76.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.21%、12.97%、8.16%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.64%，2.88%，0.67%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.3%，1.37%，0.32%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为15.81%，同比下降29.92%；流动比率为3.8，速动比率为2.32；总债务为7249万元，其中短期债务为7249万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为60.19%，利息支出占净利润之比为79.76%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为847.1万元，较期初变动率为125.18%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.09%、1.41%、1.85%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为371.4万元，较期初变动率为39.23%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-711.4万元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.1亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、0.1亿元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.23，同比增长14.17%；存货周转率为1.73，同比增长8.73%；总资产周转率为0.39，同比增长3.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为20.49%、21.48%、23.38%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长157.73%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报