鹰眼预警：银星能源应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，银星能源发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.95亿元，同比下降10.82%；归母净利润为2562.92万元，同比下降35.13%；扣非归母净利润为2029.68万元，同比下降52.09%；基本每股收益0.0363元/股。

公司自1998年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9256.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银星能源2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.95亿元，同比下降10.82%；净利润为2506.42万元，同比下降37.14%；经营活动净现金流为1.56亿元，同比下降6.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为28.37%，6.51%，-10.82%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为505.86%，-33.39%，-35.13%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为496.51%，-36.57%，-52.09%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.82%，税金及附加同比变动18.22%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.28%，营业收入同比增长-10.82%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为189.13%、213.08%、284.32%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为32.07%，同比下降10.53%；净利率为4.21%，同比下降29.51%；净资产收益率（加权）为0.97%，同比下降35.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为44.3%、35.85%、32.07%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为12.29%，5.97%，4.21%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.05%，1.51%，0.97%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为70.81%，同比下降1.45%；流动比率为1.1，速动比率为1.05；总债务为58.01亿元，其中短期债务为17.13亿元，短期债务占总债务比为29.53%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.24，0.3，0.42，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为17.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.13，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为17.1亿元，经营活动净现金流为1.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.15、0.12、0.11，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.09、0.08，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.08、0.05、0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为89.07%，利息支出占净利润之比为604.59%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为41.93%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.19%、1.46%、2.08%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2亿元，公司营运资金需求为8.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.38，同比下降27.65%；存货周转率为4.46，同比增长31.78%；总资产周转率为0.06，同比下降7.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.62，0.53，0.38，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.97%、15.01%、18.4%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报