鹰眼预警：天奇股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，天奇股份（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为15.71亿元，同比增长8.38%；归母净利润为1132.9万元，同比下降80.99%；扣非归母净利润为-1030.77万元，同比下降134.63%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天奇股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.71亿元，同比增长8.38%；净利润为1002.24万元，同比下降84.19%；经营活动净现金流为-3675.03万元，同比增长79.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为122.27%，-48.49%，-81%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为133.37%，-71.35%，-134.63%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.38%，净利润同比下降84.19%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.38%，税金及附加同比变动-14.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长146.76%，营业收入同比增长8.38%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.67低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-1.49、-2.77、-3.67，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为16.86%，同比下降11.89%；净利率为0.64%，同比下降85.41%；净资产收益率（加权）为0.56%，同比下降80.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.74%、19.14%、16.86%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.35%，4.37%，0.64%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.67%，2.83%，0.56%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-130.7万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为64.52%，同比增长8.69%；流动比率为1.12，速动比率为0.88；总债务为24.35亿元，其中短期债务为21.48亿元，短期债务占总债务比为88.19%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为57.64%，59.36%，64.52%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.22，1.14，1.12，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.9亿元，短期债务为21.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.41，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.9亿元，短期债务为21.5亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为78.28%、83.63%、116.86%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.59、0.56、0.37，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为64.26%，利息支出占净利润之比为386.54%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.5亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.8亿元、-1.8亿元、-0.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4亿元，公司营运资金需求为15.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-11.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.12，同比增长10.75%；存货周转率为1.37，同比增长20.06%；总资产周转率为0.27，同比增长11.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.2亿元，较期初增长661.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长35.05%。

点击天奇股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报