鹰眼预警：道明光学销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，道明光学发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.73亿元，同比下降7.46%；归母净利润为9132.65万元，同比下降4.53%；扣非归母净利润为8979.16万元，同比增长3.78%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对道明光学2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.73亿元，同比下降7.46%；净利润为8888.88万元，同比下降5.92%；经营活动净现金流为1.66亿元，同比增长63.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为79.96%，9.18%，-7.46%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.46%，税金及附加同比变动14.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.46%，经营活动净现金流同比增长63.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为35.27%，同比下降4.04%；净利率为15.5%，同比增长1.66%；净资产收益率（加权）为4.54%，同比下降2.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.86%、36.75%、35.27%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.75%下降至35.27%，销售净利率由去年同期15.25%增长至15.5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.73%，4.67%，4.54%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为23.24%，同比下降29.34%；流动比率为2.27，速动比率为0.93；总债务为3.01亿元，其中短期债务为3.01亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.8亿元，短期债务为3亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.83、0.6、0.59，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为62.94%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长62.94%，营业成本同比增长5.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为61.03%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.1%、2%、2.42%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为121.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.4亿元，公司营运资金需求为8.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比下降18.45%；存货周转率为0.48，同比下降59.09%；总资产周转率为0.21，同比下降14.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.48，同比大幅下降59.09%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.25，0.24，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长51.16%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报