鹰眼预警：*ST九有营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，*ST九有发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为7297.21万元，同比下降54.31%；归母净利润为-1943.57万元，同比下降67.09%；扣非归母净利润为-2097.05万元，同比下降79.41%；基本每股收益-0.0364元/股。

公司自2003年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1362.4万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST九有2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7297.21万元，同比下降54.31%；净利润为-2632.99万元，同比下降92.69%；经营活动净现金流为-2170.48万元，同比下降580.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比大幅下降54.31%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降67.09%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降79.41%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-0.2亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-54.31%，销售费用同比变动81.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、451.5万元、-0.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为25.49%，同比增长151.3%；净利率为-36.08%，同比下降321.74%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.49%，同比大幅增长151.3%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为0.04%，-8.56%，-36.08%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为3.42%、10.14%、25.49%持续增长，存货周转率分别为15.23次、3.32次、1.87次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为3.42%、10.14%、25.49%持续增长，应收账款周转率分别为2.35次、1.56次、1.39次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为3.42%、10.14%、25.49%，持续增长，销售净利率分别为0.04%、-8.56%、-36.08%，持续下降。

报告期内，公司资产负债率为144.39%，同比增长39.65%；流动比率为0.85，速动比率为0.63；总债务为1160万元，其中短期债务为1160万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为90.52%，103.39%，144.39%，变动趋势增长。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为0.9亿元，负债总额为1.4亿元，净资产为-0.4亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为0.1亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为701.9万元，较期初变动率为42.98%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.73%、6.41%、7.83%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.98%，营业成本同比增长62.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为72.12%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比下降10.78%；存货周转率为1.87，同比下降43.78%；总资产周转率为0.6，同比下降1.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.35，1.56，1.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为15.23，3.32，1.87，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.81%、2.25%、8.52%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为9608.56%、391.44%、34.77%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为19.8%、29.03%、29.68%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.67%、14.02%、24.03%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为91.2万元，较期初增长36.46%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为162.4万元，较期初增长769.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长81.56%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.66%、5.47%、21.74%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长31.13%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.13%，营业收入同比增长-54.31%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报